上周，内地各主要成品油加价3%至4%，对持有炼油及化工业务的石油企业最为受惠，是次为发改委今年第3次启动成品油定价机制，据市场传闻，发改委为优化整个定价机制，将由22天的调价计算周期改为10天，可能在年内出台，因此，投资者需留意新机制对石化及航空业所带来的影响。
发改委日前宣布，从10月26日调高汽油、柴油、航空燃油等成品油价格3%至4%，今次调整主要是应对近期国际油价上升，令成本压力大增，对集中於炼油及化工业务的油企而言，盈利遭到影响，而调高成品油价格後，油企可调升产品价格，有助纾缓成本上涨压力，并提升盈利能力。
是次成品油加价，受惠股份主要是中石化(386-HK)及中石油(857-HK)，加价更能够保障两企在第4季的炼油盈利，美资证券行摩根士丹利预测，炼油毛利将重回每桶2至3美元的水平，高盛亦认为，中石化每桶炼油毛利每上升1美元，对2010年及2011年的盈利，将分别提高12%及11%，而中石油亦分别增加4%和3%。
然而，发改委言明要将汇率因素加入成品油定价机制，因此中石化便不能因为近日人民币升值而得益，由於国际原油以美元定价，人民币升值，抵销了部分原油进口成本压力，倘若没有人民币升值因素，是次成品油加价可能会再多110元人民币，而非将每吨汽油及柴油价格，分别调高230元及220元人民币，令升幅只有3%，还有，发改委拟年内推新机制，以修正价格调整周期过长，容易引起投机行为的谬误，新的机制将更具透明度，有机会於年内出台。
此外，成品油加价有利石化股之外，理论上对航空股会构成负面影响，然而，发改委调高航空煤油出厂价格，由每吨5，470元人民币，上调220元到每吨5，690元人民币，升幅为4%，但同一天，内地航空公司随即宣布上调燃油附加费，并於10月27日开始执行，令成品油加价影响燃料成本的因素则降至零，同时，人民币升值，对以外债为主并以美元结算的航空股而言，仍有可取之处，但投资者仍须留意新机制的推出，毕竟航空燃料成本占航企营业额的30%或以上，不容忽视。
