方正证券提示新增3个气体项目，工业气体王国版图稳步推进
公司发布公告称，分别使用超募资金4000万元、6885万元和1000万元，投资于吉林经开气体公司、广西气体公司和吉林博大气体公司，分别建设1套12000Nm3/h空分装置、2 套35000Nm3/h 空分装置、年产10万吨食品级二氧化碳装置，进一步拓展工业气体业务。项目达产后将新增8.2万方工业气体及10万吨食品级二氧化碳的年产能，每年将增厚收入3.74亿元、年利润0.62亿元。目前公司工业气体子公司已增加至14家，手上仍有3.8亿元募集资金可用于气体业务拓展，方正证券预计将撬动总投资13亿元，未来几年的气体业务扩张有望再超预期。
方正证券提示新“碳回收”再获突破，有望成为气体业务新亮点
碳回收符合国家节能减排的政策导向，市场空间广阔，此次投资的吉林博大主营二氧化碳回收，这是继2010年底杭州萧山气体公司二氧化碳回收项目后的第2个“碳回收”项目，项目建成将新增10万吨食品级二氧化碳年产能，让公司碳回收总能力提高到30万吨/年，方正证券认为这将是公司未来气体业务的新亮点。
方正证券提示新变更募集资金投向，7-14万等级特大型空分设备项目启动
由于首发募集目——8万空分项目所在地苕溪的水文环境发生较大变化，无法满足特大型空分装备的水运要求，公司特将投资于8万空分项目中的6885万元向水运条件优越的低温容器公司增资，由其实施特大型空分装备的生产和运输。项目建成后，将形成我国7-12万等级特大型空分设备、百万吨级大型乙烯冷箱、大型低温容器的先进制造基地，形成年产大型空分设备、乙烯冷箱和低温容器14,920 吨的生产能力，预计于2013年6月建成投产，为公司已承接的12万等级空分设备订单的生产和交付奠定基础。
方正证券提示新工业气体王国渐行渐近，维持“买入”评级
方正证券预计公司2011-2013年EPS分别为0.81、1.08、1.41元，对应PE分别为24、18、13倍，估值优势明显。考虑到公司气体业务将进入全面收获期、未来扩张有望继续提速，二氧化碳回收业务发展空间广阔，方正证券认为给予杭氧股份公司2012年25-30倍PE较为合理，对应价值区间为27-32.4元，维持“买入”的投资评级。
