资本市场从不缺乏概念。上周，煤层气概念股新鲜出炉，吸引了不少资金的眼球。在此背景下，作为煤层气开采的技术服务商，天科股份（600378）一下子成为投资人关注的焦点。
虽然煤层气“十二五”规划还没有公布详细内容，但流露出比“十一五”规划目标多两倍多的总体抽采量，已经让资本市场看到了煤层气开采前景的美好。而天科股份恰好正在与通用公司合作，致力于煤层气的开发研究。
在此预期下，资金当然不会放过天科股份，自上周以来，该股一直保持着震荡上扬的姿态，不少投资者也开始跃跃欲试。不过，公司方面的回应相对于市场的热捧显得比较理性。
天科股份公司董事、副总经理魏丹在接受记者采访时说：“煤层气的开发是一个非常大的产业链条，我只能说，如果这一产业开发起来，天科股份的某些技术会有用武之地。”
与通用携手进军煤层气
天科股份对于煤层气领域的研究并非一朝一夕。
早在2010年，天科股份就已经与美国通用电气公司全球研发中心签署了合作协议，内容正是共同开发发电领域低浓度煤层气浓缩技术，双方可谓是强强联合。
天科股份在煤层气领域的变压吸附气体分离技术应用，看起来似乎有些过于专业。中信证券(600030)石油石化行业首席分析师殷孝东给出了明确的解释：变压气体吸附技术是指在各种混合气体及工业废气中提取氢气、一氧化碳、二氧化碳等，应用于煤化工企业。这也是公司主要的收入来源。这一技术应用于煤层气领域是在煤层气提取出来之后，利用天科股份的这种技术提高浓度。
“与通用的合作，标志着天科股份从技术输出型企业走向解决方案提供商这一根本性的改变，技术打开了未来的发展空间。”信达证券化工行业分析师郭荆璞如是分析。不过，遗憾的是，目前天科股份与通用电气公司的这一合作项目还处于开发阶段，并没有具体的项目出炉。但在资本市场上，投资者却对此抱有极大预期。
一位曾经调研过天科股份的业内人士告诉记者：“天科股份确实在气体分离领域做得非常好，从国家政策的扶持情况看，未来煤层气开采的市场会很大。天科股份会占据很大的市场份额。”
天科股份显然并没有把公司的希望全部寄托在煤层气开发领域。魏丹告诉记者：“对于煤层气开发，我们虽然具备一定的优势，但是我们并不具备完整的产业链条，只不过是其中一环，煤层气产业发展起来，需要分离，我们恰有这一技术储备。我们最主要的还是在气体分离技术上占据优势，这一技术可以应用于煤层气，也可以应用于其他领域。”
领导层频频生变
存在整合预期
对于天科股份而言，领导层的不断更迭或许是其过去经营管理上的一个瓶颈。
根据记者的观察，自1998年公司上市以来，公司董事长5次发生变更，其中任期最短的董事长不足10个月，其间还曾经出现过一个月的代董事长。现任董事长古贡伟是去年11月份上任的，戏剧性的是，在2004年10月17日到2005年12月23日，天科股份的董事长正是古贡伟。
记者注意到，天科股份领导层的不断更迭，可能与公司的股东背景相关。天科股份的控股股东昊华化工（集团）总公司和深圳市盈投投资有限公司分别持股23.13%和22.79%，但2007年10月，当时的大股东西南化工研究院将其所持公司23.13%的全部股权无偿划转到昊华化工，昊华化工成为第一大股东。中国化工集团则因持有昊华化工100%的股权，成为公司的实际控制人。
“现任董事长古贡伟曾经担任过董事长一职，对于公司的主业技术十分了解。由于此前公司复杂的股权关系，公司在市场化的道路上发展一直不太顺利，经营思路比较差。目前的股权结构、领导层，会使得公司的经营产生一定变化。”上述业内人士告诉记者。
东方证券机械行业资深分析师周凤武也指出，目前的股权结构下，市场对于公司成为中国化工集团整体上市平台的预期更加强烈。“公司的管理层已经具备完全市场化运作研究院体制的信心与决心，有望给公司带来脱胎换骨的变化，我们认为公司作为中国化工集团旗下的昊华的核心平台，天科股份有望成为集团整合的主要平台，但是时机可能尚未成熟。”
机构擂台
华夏系早已潜入 资本玩家也在其中
天科股份的上涨为时已久。
根据记者的观察，自1月26日以来，天科股份就开始2011年的上涨行情。3月初，天科股份曾经一度出现过震荡盘整，但上升的通道并没有被破坏，3月中旬开始，再次发力，上升势头明显。
在天科股份上涨的背后，机构的力量不容小觑。截至4月19日，连续3日主力、超大户、大户都在同时增仓天科股份。记者在查阅年报时注意到，去年四季度，华夏盛世基金新进790万股天科股份，与此同时，泰达宏利和华林证券公司也在四季度新进该股。泰达宏利买进约300万股，华林证券买进271万股。金鹰中小盘基金虽然在四季度小幅减仓，但依然持有406.08万股。
在天科股份2010年年报的前十大流通股中，精准增持的还有两位散户。其中一位自然人叫做麦韵山，在2010年中期，新进该股104.98万股，之后一直不断增持，三季度增持至348.06万股，到了年报期再次增持，持股数量达到370.39万股。记者以该股二季度10元左右的平均价格进行计算，截至今年4月20日，麦韵山目前浮盈2633.47万元。另外一位自然人程锐华是资本市场的“玩家”，在四季度新进该股292.37万股，程还是晋亿实业(601002)的股东之一，在三季度还曾买进创元科技(000551)和永鼎股份(600105)。
“其实，除了散户的资金外，天科股份一直以来就不缺乏机构资金的关注，机构始终在该股进进出出。目前，煤层气只是赋予了公司一个概念，投资终究要从概念走向价值。目前，该股的走势可谓不温不火，煤层气的规划所带来的机会并不是小机会，如果利好兑现并能够提升业绩，该股后市还有上涨空间。”国金证券(600109)财富管理中心分析师王冬告诉记者。
业绩上，天科股份也不逊色。4月13日，天科股份公布了一季度业绩预告，公司一季度业绩净利润较去年同期约增长90%左右。在此之前的2010年年报显示，公司实现营业总收入 4.91 亿元，净利润4490万。
信达证券基础化工行业分析师郭荆璞给予了公司“买入”的评级，他认为，公司的煤化工等技术具备核心竞争力，未来工程设计和承包将成为业绩的主要增长点，预计2011年公司销售收入实现成倍的跨越式增长。
