4月28日，中国统计局网站公布数据显示，一季度工业实现利润6908亿元，同比增长102.6%。39个工业大类行业中，除烟草制品利润下降，其他行业均实现同比增长，其中钢铁业利润更是大幅同比增长33.8倍。

一季度工业利润同比增长102.6%，在这看似靓丽的成绩单背后，恐怕难言乐观。

事实上，一季度工业利润大幅增长的主要原因有三点：其一经济危机的影响下，去年同期基数较低。其二，自2008年11月以来，政府实施的一系列经济刺激计划，通过大规模的直接投资以拉动经济增长。大量的货币投向基建项目。三是工业品出厂价格(PPI)的大幅上涨。去年一季度PPI同期下降4.6%，而今年同期PPI涨幅高达5.2%。因此，钢铁、有色金属、石油行业利润增长明显。

显而易见的是，利润大幅增长并不是得益于需求市场的大力支撑，因此这种增长很难持续，更需要警惕还有其背后所隐藏的产能过剩问题可能正在进一步加剧。

消费，投资，出口，经济发展的三驾马车。而在中国的情况是，内需难以提振，经济高速发展长期依赖于投资与出口。始于08年的全球经济危机使得外需下滑，而中国经济在危机中受创，并非因为金融系统出现问题，而问题恰恰出在产能过剩，因为疲弱的消费市场难以弥补因外需下滑而无法消化的那一部分产能。从这种意义上说，中国经济的出现的危机的根源就是产能过剩。

然而，为保证8%的经济增长率，应对外需下滑对中国经济的冲击，政府当时的选择是以投资拉动经济，以求取得立竿见影效果。但投资拉动付出的副作用就是，加剧产能过剩。

以今年一季度利润增长最快的钢铁行业为例，据资料显示，2008年中国粗钢产能已达6.6亿吨,而需求仅5亿吨左右,约四分之一的钢铁及制成品依赖国际市场。2009年上半年钢铁行业完成投资1405.5亿元,下半年在建项目粗钢产能5800万吨。至今年中国钢铁产能已超过7亿吨。一季度钢铁行业再完成固定资产投资618亿元，比上年同期增长22.7%。钢铁产能过剩问题进一步加剧。除此之外，水泥行业，煤化工行业，多晶硅行业，风电设备制造行业等行业的过剩问题也早已是共识。

因此，事实上在产能过剩基础上的工业利润高增长并不值得高兴，首先其是难以持续的，另外长期来看，我们恐怕更应该担心的是由于产能过剩而引发的生产资料价格下跌、行业利润下滑，以及其对经济带来诸多负面影响更为理性。