9月节能减排政策调控力度明显加强，限电限产的风暴相继刮到了江苏、河北、山东、河南等省份。各省市对节能减排完成情况的重视程度都提到了空前的高度，也相继出台了相关措施，对耗能大户钢铁企业能耗进行限制。9月初，钢材价格正是在空前的调控措施会大幅减少钢材产量的预期之下出现了突增，之后又在对政策执行力度减弱的担忧中逐步回调到了突增前的水平。市场对节能减排政策效果的敏感度可见一斑。根据中钢协估算的分旬产量数据来看，全国的粗钢产量也在9月中旬达到低点以后在下旬出现反弹，这也是市场普遍对政策执行力度产生担忧的主要原因。节能减排的调控措施对全国钢产量的影响究竟怎样？我们对最新公布的9月份冶金产品产量进行了分析。

一、9月冶金产品产量明显下滑

9月，我国粗钢产量为4794.5万吨，接近2009年平均4720万吨的水平，年内首次低于5000万吨，较8月下降了369万吨。日均粗钢产量由8月份的166.6万吨下降到159.8万吨，下降6.8万吨，年内首次低于160万吨的水平，较今年4月的日均184.7万吨的水平下降了13.4%。钢材产量也由8月的6968万吨下降到6542万吨，下降426万吨。从粗钢和钢材产量下降的幅度来看，限电限产的措施确实取得了一定的效果。考虑到今年节能减排任务的艰巨程度，4季度产量大幅反弹的几率不大，如果每个月粗钢产量维持在5000万吨左右水平，全年的粗钢产量将达到6.2~6.3亿吨。另一方面，铁矿石原矿产量也出现一定下降，但仍保持在较高水平，焦炭的产量则变动不大。

 数据来源：MRI

从粗钢产量与MySpic综合指数的关系来看，9月钢材的平均价格高于8月的水平，其中部分原因就是9月的粗钢产量在限电限产的调控下有所减少，从而使市场供需关系得以改善，推动了钢材价格的上涨。但9月初价格的上涨幅度过份放大了产量减少对价格的影响程度，9月中下旬开始市场价格又重新陷入弱势整理之中，也可以看出目前供需关系虽然有所改善，但并不足以支撑价格的大幅上涨。原材料方面，二级冶金焦价格运行较为平稳，而铁矿石的价格在9月则呈现先跌后涨的格局。铁矿石价格的变动与粗钢产量的变动密切相关，9月初在粗钢产量将大幅下降，对铁矿石需求减弱的预期之下，铁矿石的价格出现明显回落，但之后随着节能减排调控力度的减弱，粗钢产量的恢复，以及钢厂冬储的逐渐展开，铁矿石的价格在9月下旬开始回升。