中国5月份宏观运行先行指标：制造业采购经理人指数(PMI)连续15个月位于50以上，经济总体扩张，但5月份PMI指数为53.9，低于4月份的55.7，增速有所放缓。在经济增速放缓的预期下，螺纹钢期货连续阴跌。但近期三大矿山欲对三季度铁矿石价格再涨三成，国内钢铁行业将面临再次亏损，成本压力下后期钢价将如何演绎？

　　国内市场短期需求疲弱 但价格下行空间有限

　　钢材市场反映在下游终端观望情绪需求低迷，销量大幅减小。在近期终端需求不足的情况下，贸易商反映钢材采购成本高，价格倒挂现象严重，部分现货贸易商在5月份因价格倒挂出现亏损。

　　在差别性房地产贷款政策出台，以及后期房产税政策调整，宏观经济增速放缓的预期下，目前钢价仍较去年处于相对高位，而需求不足和供给过剩下的局部性供需失衡短期内则难以改变，钢材库存居高不下，钢价反弹存在较大压力。 除非宏观实质性利好政策出台，钢价难以出现大幅反弹的动力。

　　但就2010年钢价走势来看，目前钢价已经接近底部，并将进入筑底阶段，钢厂前期储备的低价铁矿石将用完，后期高矿价将陆续进入钢铁生产企业，生产成本高企将成为钢铁生产企业实实在在的压力，同时进入6月份后，用钢企业对下半年的钢材订单将陆续释放，房地产投资、基础设施建设、新开工项目及投资等终端需求将有所好转，价格在触底后将会反弹。

　　同时，钢材市场持续低迷了整个5月，目前部分中小建筑钢材生产企业已经减产，而6月份钢厂检修的厂家开始增多，预计6月份钢材产量增速有所下滑，产能过剩压力有所缓解。

　　国际市场受中国影响下滑 但整体好转

　　由于受到中国价格大幅下跌影响，全球钢材基准价格指数近期回落。世界钢动态公司(WSD)报告中称，美国热轧板卷价格在连续11次涨价后出现首次下滑。同时，美国商务部的数据显示，美国5月份进口量继续大幅增长。在美国经济好转后，钢材存在大量补库存的需要。同时根据美国钢铁业协会的数据，美国产能利用率提高至73.9%，同比大幅增长74.2%，美国的钢铁需求在大幅度恢复。

　　在欧洲债务危机的阴影挥之不去，欧洲市场整体疲弱。土耳其方面，终端消费者订货意愿减少，需求不足的情况下，土耳其出口至北欧的螺纹钢价格出现下滑。德国方面，但由于铁矿石采取按季度定价，蒂森克虏伯集团在一季度在钢价上涨中获利1.91亿欧元。同时安赛乐米塔尔公司有意收购波兰唯一的一家独立钢厂，大钢厂兼并重组的力度在加强。

　　在中国热轧卷板价格下跌的带动下，韩国钢厂热轧板卷价格持续下跌，导致终端客户在对未来价格走势不确定的情况下，采取观望态度减少订货量。但日本新日铁与电器制造商谈判将在近期结束，新日铁不仅上调4~6月份季度价格，同时寻求7~9月份的价格上涨。印度方面，印度最大钢厂印度钢铁管理局有限公司计划产能由1400万吨增加至2300万吨，印度钢产量将大幅增长。整体来看，2010年亚洲钢铁产能将继续大幅扩张，钢铁需求依旧保持增长。

　　总结：国际钢材需求2010年整体好转，美国市场存在大量补库存需求，欧洲市场相对疲弱，但也逐步复苏，亚洲市场产能大幅释放，整体价格上涨预期。而国内在目前需求不足和供给过剩下的局部性供需失衡的情况下，钢材库存居高不下，钢价反弹存在较大压力。但钢厂前期储备的低价铁矿石将用完，后期高矿价将陆续进入钢铁生产企业，生产成本高企将成为钢铁生产企业实实在在的压力，同时进入6月份后，用钢企业对下半年的钢材订单将陆续释放，房地产投资、基础设施建设、新开工项目及投资等终端需求将好转，价格在触底后将会反弹。