在节能环保、清洁能源及新材料领域，美国有技术，中国有市场，优势互补非常明显，中美
优势互补
节能环保技术合作迎突破
中美好像“海上航行的两艘巨轮”——美国财政部原中美战略经济对话执行秘书长史泰娅如此比喻：“巨轮相向行驶时需要了解对方的航向。”中美战略与经济对话就给中美两国提供了这样的机制。更值得注意的是，参与中美战略与经济对话的两国政府团队规模庞大，在当代国际关系中没有先例。
放下此轮中美战略与经济对话对当前国际形势和中美关系的重要意义不谈，单就中国证券市场来说也具有实质性的影响。中美双方在节能环保领域的合作，有可能突破。本周四，正在中国进行访问的美国商务部部长骆家辉相继同中国国家能源局局长张国宝和商务部副部长马秀红进行了会谈，推销节能环保是骆家辉此次访华的重要目标，由其率领的24家美国企业代表团，涵盖了清洁能源、能效及电力储存、传输和分配等领域。显然，能源和清洁能源领域成为中美携手应对挑战的新亮点，是中美经贸合作的重要组成部分。
新华社此前报道，美方可能会允许向中国出售用于风力涡轮机等设备的先进技术及此类设备的操作软件等。美国政府认为可通过清洁能源领域解决两国之间巨大的贸易失衡。去年骆家辉就曾敦促中国允许更多美国公司进入中国的这一领域。他表示中国雄心勃勃的风能计划，以及节能减排的国家政策，为研发相关技术的美国公司造就了一个潜在市场。种种迹象表明，节能环保或成为美国对中国出口先进技术的突破口，在这个领域，美国有技术，中国有市场，优势互补非常明显。
有业内分析人士表示，对中国来说，与美国在能源及环保问题上进行合作，很有必要。应该说，美国在促进清洁能源发展和加强能源安全领域的全球努力中处于领先地位。而双方的合作，将有助于提高两国经济的能源效率，使两国的能源供应多样化，能够有效推进清洁能源技术，保护和节省两国的自然资源。
紧抓时机
券商“热荐”节能环保
节能环保是可以长期看好的朝阳行业，经验表明，节能环保投入除了可以降低污染、节约能源，更重要的是高科技节能环保技术设备的应用可以提高企业的生产效率，带来更多利润，这意味着节能环保不再是单纯的投入，而是形成了可观的环保效益。中美第二轮战略与经济对话交锋，更为节能环保产业的发展带来动力和机会，各大券商研究报告也纷纷“热荐”节能环保。
银河证券对节能环保行业给予“推荐”评级。在宏观经济企稳回升和环保政策投资日趋加大的背景下，虽然整体估值水平相对较高，但在行业因素、市场因素和事件因素没有发生重大变化的情况下。鉴于行业的弱周期性和高成长性，目前估值水平仍然处于投资区间，行业仍具有投资机会。建议关注具有业绩弹性和题材驱动的公司。从业务扩张推动业绩高成长、公司受益于国家环保产业振兴规划政策且具有相对估值优势和抗市场风险这三方面建立投资组合。
光大证券认为，国家财政正在加大投入发展低碳经济，而节能由于其良好的经济性，成为国家支持的首要技术路线。预计国家近期可能出台针对地源水源热泵、合同能源管理、高效电机等在内的一系列节能产业扶持政策，切实推动建筑节能、工业节能以及输配电节能市场。根据光大证券测算，未来3年国内节能产业的收入规模将呈现40%以上的复合增长，相关上市公司值得关注。
节能环保6家族 风雨中凸显价值
据《证券日报》市场研究中心分析，节能环保产业可以细分为六大家族：一是节能电力电子设备，包括置信电气、东源电器、许继电气、华光股份、动力源、国电南自等；二是CDM概念，包括巨化股份、三爱富、天富热电等；三是电厂脱硫，包括菲达环保、龙净环保、凯迪电力、九龙电力、浙大网新、山大华特等；四是节能建材，包括双良股份、烟台万华、北新建材、方大A等；五是水及固体垃圾处理、环保，包括合加资源、创业环保、首创股份等；六是节能照明，包括江苏阳光、佛山照明、浙江阳光、联创光电、长电科技等。
中美第二轮战略与经济对话交锋，最有可能受益的当是这六大家族中的“老大”。
具体来看，江苏阳光（600220）有望成为国际新能源领域的核心龙头。目前江苏阳光已经正式进军太阳能新能源领域，并带来了目前世界领先的光电转换技术，前期公司合作组建了江苏阳光太阳能电力有限公司，主要研究、生产新型高效纳米光伏电池及组件，完全达产后，预计年销售收入将达到30亿元，成为我国最大的太阳能电池生产企业之一。公司投产的新型高效光伏电池具备绝对的领先优势，未来市场空间极为广阔。浙大网新（600797）很早迈入了烟气脱硫的环保节能项目，从累计脱硫装机容量来看，公司约占9%的市场份额。控股100%的浙大网新机电工程有限公司，是目前国内仅次于凯迪电力的烟气脱硫总包商。预计2010年国内脱硫设备市场的规模为300亿元，这将给浙大网新带来巨大的发展机遇。
CDM属于典型的节能减排产业，作为CDM龙头的巨化股份（600160），CDM项目将成为巨化股份净利润的主要来源之一，公司分别于2006年、2007年建成投产两套CDM装置，利用清洁发展机制主动减排二氧化碳，对公司应用先进的氟化工环保治理技术支持氟化工可持续发展，以及有效提高公司业绩等将产生积极的影响。在建筑节能工程方面，双良股份（600481）生产的苯乙烯是目前主流建筑保温材料发泡聚苯乙稀（EPS）生产原料；海螺型材（000619）生产的PVC异型材及UPVC塑钢门窗，保温性能、气密性强，符合建筑环保节能要求，因此公司产品将受益国家节能环保政策；北新建材（000786）主要生产节能墙体材料，其是建材行业首家通过ISO14001环境管理体系认证和环境标志产品认证的“双绿色之星”企业；烟台万华（600309）MDI产品在建筑节能领域的应用，将是公司未来发展的潜力所在；耀皮玻璃（600819）能生产A绿超吸热节能型玻璃。
此外，还有发展空间巨大的污水处理龙头首创股份（600008）、创业环保（600874）、南海发展（600323）等，其中创业环保是国内历史最悠久、经验最丰富的污水处理公司，2009年合计污水处理能力达到363.5万立方米/日，处理能力位居国内前列。
齐翔腾达业绩最优
一季度EPS0.38元
一季度每股收益0.38元，是节能环保概念股中业绩最优秀的股票。
甲乙酮龙头：公司专注于对石油加工副产品碳四进行深加工以转化成高附加值精细化工产品业务，产品包括甲乙酮、MTBE、异丁烯、叔丁醇等；其中甲乙酮为公司主导产品，广泛应用于涂料、胶粘剂等众多领域，设计产能10万吨，09年产量12.04万吨，国内行业排名第一，市场占有率达41%，世界产能排名第五。公司生产的甲乙酮产品纯度一直保持在99.9%以上，与国际知名公司的产品质量相当。
技术革新：公司先后对甲乙酮装置共进行120余项技术革新与改造，本部原设计能力2万吨/年的生产装置于07-09年实际产量分别达到了3.36万吨、3.59万吨、3.06万吨；通过对分离系统的多项改造和优化，减少了甲乙酮副产品的数量；此外，公司还与其他科研单位联合开发了副产氢气精制技术，并成功实现了工业化，将原来直接排放的氢气回收利用。对叔丁醇装臵共进行了20余项技术革新与改造，基本达到了污水零排放。
光大证券认为，我国甲乙酮主要消费在涂料和胶粘剂领域，同时在润滑油脱蜡、磁带、油墨、合成革以及其他化工领域的生产方面也有一定的消费。随着我国经济持续高速增长和城市化进程逐步加快，拓宽了建筑、房地产、汽车、油墨、交通等行业的发展空间，加速推动了其上游涂料、胶粘剂、润滑油脱蜡等行业对甲乙酮市场持续旺盛的需求，甲乙酮消费量过去连续3年以两位数的速度增长，预测未来3年内消费量仍将以15-20%的速度增加。
烟台冰轮年内最牛
今年以来股价大涨78.52%
今年以来股价累计大涨78.52%，是节能环保概念股中业绩最牛的股票。
行业龙头：公司主业属工商制冷空调设备制造行业，是中国最大的自制螺杆制冷压缩机、活塞式压缩机及工业制冷成套设备的生产企业，山东省高新技术企业。技术力量雄厚、产品品种规格齐全、性能水平领先，并已完成了丙烯、丙烷、二甲醚等制冷系统的研发，完成了二氧化碳液化系统的研发应用。
余热利用：与韩国现代重工业株式会社共同出资设立烟台现代冰轮重工有限公司(注册资本为2280万美元，公司占比45%)主要从事用于热电联产用循环流化床锅炉（CFB）、燃气-蒸汽联合循环发电用余热锅炉（HRSG）的生产销售，该锅炉是一种高效洁净燃烧锅炉，具有节能和环保的特点，广泛应用于热电联产机组，符合国家产业政策，市场前景良好。公司跟随现代重工集团参与全球招标，并获取科威特电厂4个多亿电站余热锅炉订单，这将为公司业务快速增长奠定坚实基础。预计未来2-3年现代冰轮重工有望形成6-8亿元余热锅炉产能，前景广阔。现代冰轮09年度实现净利润2957万元，贡献的投资收益1331万元。
天相投顾认为，“低碳经济+消费升级+工业复苏”助业绩超预期大增，上调烟台冰轮目标至36元。烟台冰轮的产品符合了国家低碳经济、节能减排的发展方向、符合了国家拉动内需促进人民消费升级的发展趋势、又是工业企业经营活动复苏的切实受益者，并且公司业绩刚步入新一轮的高速增长期，我们保守的给予公司2011年30倍的合理估值，对应6-12个月目标价为36元，维持“买入”评级，公司是在“调结构”的政策背景下较好的投资标的之一，强烈建议投资者关注。
烟台万华 异氰酸酯进入旺季将提振股价
世界级异氰酸酯（MDI）龙头：公司目前占有国内MDI市场36%份额，共有烟台和宁波两套MDI装置，合计总产能达50万吨/年。预计2010年宁波装置二期“24扩30”技改扩产完成后，公司MDI产能将达到78万吨/年，将成为亚洲最大MDI生产厂商、世界第五的MDI供应商。届时宁波MDI生产基地将成目前全球单一生产基地规模最大、一体化程度最高、极具低成本竞争力的MDI生产基地。随着国家《节约能源法》的颁布实施，将从政策层面给而聚合MDI在建筑保温上的应用带来保障，“十一五”期间MDI需求预计将新增19.2万吨/年。
自主创新+国际化：公司正利用独有技术MDI光气化技术致力于PC(聚碳酸酯)、HDI的技术研发。公司也是世界上首家实现MDI废盐水循环使用的MDI制造商，并已申请国家专利保护。公司于2006年入选由科技部等发布的首批创新型试点企业，荣获2007年度国家科技进步一等奖。
节能建材：公司与建设部合作组织编写了聚氨酯墙体保温技术导则，并提出全面推进建筑节能计划。公司开发成功低成本的改性MDI粘合剂技术，为低成本、大规模、产业化生产秸秆板奠定了基础。
华融证券认为，烟台万华一季度业绩低于预期，未来盈利仍然看好。由于全球经济的好转以及国内下游产品需求的稳定增长，MDI市场已得到改善，产品价格也维持不断上涨的态势。烟台万华目前已经满负荷生产，开工率达90%以上，产品产销两旺，预计二季度业绩仍有较大上涨空间。华融证券预计公司2010-2011年EPS分别为0.97元和1.29元，维持公司“强烈推荐”的投资评级。
国泰君安认为，5月初NPU将开始检修老20万吨装置40天，其他MDI供应商也将陆续检修，将减少市场供应量，MDI旺季仍有一定涨价要求。预计宁波二期30万吨MDI项目今年中期投产，三季度将处于试车期，四季度逐步提升负荷进入正常生产期，年内有望贡献产量10万吨左右，2011年贡献25万吨产量。预计烟台万华2010年MDI销售量将达到55万吨，预测公司2010-2012年EPS至0.9元、1.21元、1.49元，考虑到公司增长的确定性及未来5年长期发展空间仍然很大，维持“增持”评级，未来12个月目标价30元。
战略新兴产业下 环保能源新材料显现投资机会（二）
□ 本报记者 赵子强
第二轮中美战略与经济对话下周一将在北京举行。相对于去年的第一轮对话，今年美国派出了更为强大的阵容。在对话举行前夕，美国商务部长骆家辉专程率贸易代表团来华“打前站”，并在此前传递出放宽对华高科技产品出口的限制的消息。
骆家辉表示，美国政府已注意到能源是价值6万亿美元的巨大市场，而清洁能源是其中增长最快的部分。对于备受关注的美国对华高科技出口问题，骆家辉出访之前表示，“美国正在重新检讨对华高科技产品出口管制政策，未来数月可能会有更多相关消息宣布。”
借助中美战略与经济对话的契机，加上国家对节能与环保政策支持，清洁能源类上市公司在未来一段时间内将备受市场关注，有望迎来快速发展的全新阶段。
风电行业投资价值凸显
估值概况：自4月16日A股市场调整以来，风电行业类个股流通股加权平均下跌13.26%，整体动态市盈率（TTM整体法）为23.01倍，较市场处于1664点前期大底21.10倍仅高9.05%，低于2009年3月3日该行业53.62倍的市盈率57.09%，目前估值相对较低，具有投资价值。
根据可比分析有5只风电类个股当前市盈率低于1664点水平，这5只个股分别为：粤电力A（000539）、国电电力（600795）、广州控股（600098）、申能股份（600642）、特变电工（600089），其中，粤电力下降幅度最高，降幅达99.13%，由1664点附近的1382.66倍下降至目前的12.1倍，另外的四家公司也分别下降了56.04%、42.12%、13.49%和2.96%，市盈率分别为23.42倍、14.41倍、14.73倍和20.05倍。
行业分析：2009年全球新增风电装机容量达38.3吉瓦(增长41.3%)，其中中国新增13.8吉瓦，占全球总量的36%。中国已超过美国成为全球新增风电装机容量规模最大的国家。中国的累计风电装机容量已达到25.8吉瓦，超越德国成为全球第二。2005-09年间，中国的风电装机容量年均复合增速达到101%。我们预计，未来十年中，只要中国政府出台积极的新能源发展规划并高度重视目前新能源发电在整个电力系统中占比较低的情况，中国的新增风电装机容量就将继续保持高速增长。
然而，由于基数效应以及上网问题的限制，增速将较为适度预计2010年和2011年的新增风电装机容量分别为13吉瓦和15吉瓦，累计风电装机容量将分别增长50%和39%。
2010年，国有企业开始大量购买海上风力资源项目(总额达近1,000亿人民币，风电场规模达200-300兆瓦)。我国有超过1,800公里的海岸线适合发展风电，根据对10米高度的900多个海上测量站得出的数据进行的气象学研究，我国的可开发风电资源总量达750吉瓦。
由于较高的输电和设备安装成本(占总成本的49%；机械设备成本占21%；海上电缆和变压器占16%)，海上风电项目的成本是一般风电项目的2.5倍左右。我国的第一个海上风电项目——102兆瓦的上海东海项目(34组3兆瓦涡轮)已经上网，估计利用率在2,600小时以上。
国家能源局最近要求辽宁、河北、天津、上海、山东、江苏、浙江、福建、广东、广西和海南等省市的地方政府尽快递交风电特许权项目招标。我们认为，风电运营商、设备制造商及总承包(EPC)企业都将参与此次首轮招标，项目总规模可能达到4*(200-300兆瓦)。此次招标项目的定价将为以后更大规模的项目招标定下基准。
2010年3月，国家能源局已选择江苏省大丰、射阳、东台和滨海四地的风电场进行特许权招标。举例来说，大丰县的3块风电场已获得国家发改委的审批，并分别由中国电力投资集团、龙源电力和华电国际获得，大唐国际、广东核电和华润电力等国有企业还在争抢其余的11块风电场。
虽然海上风电项目的发电量较大，但成本也较高，因此根据我们的测算，上网电价要达到0.9-1.2元/千瓦时才能带来合理回报。同时，海上风电项目的建设周期也比陆地风电项目要长的多(海上项目：20个月；陆地项目：8-9个月)。未来2-3年内，海上项目不会有很强的盈利能力，但该领域的投资无疑将逐步增加。
操作策略：长城证券表示，2007年我国制订的风电中长期发展目标是“2020年达到3000万千瓦”，随后目标值不断被调高，2009年底风电装机容量已经突破2000万千瓦，3000万千瓦的目标可能今年就能够实现。此次，对陆上风电普查的结果，大幅超预期，如果调查结果最终形成风电建设规划指导的话，风电发展将会迎来“第二春”。个股方面，中银国际最新研究报告稍，首选买入的是龙源电力与中国风电，其中，龙源电力是优势明显的领导者，具有规模和经营效率上的优势；中国风电综合性风电投资企业，通过快速转让风电场来支撑其设计采购与施工管理总承包（EPCM）的业务模式，并保持轻资产模式，值得关注。
核电将成
新能源领域领跑者
估值概况：自4月16日A股市场调整以来，核电行业类个股流通股加权平均下跌19.30%，整体动态市盈率（TTM整体法）为23.81倍，较市场处于1664点前期大底12.54倍高89.87%，低于2009年3月3日市场处于2000点附近时该行业32.13倍的市盈率25.89%，目前估值相对适中。
根据可比分析有4只核电类个股当前市盈率低于1664点水平，分别是：嘉宝集团（600622）、闽东电力（000993）、陆家嘴（600663）、申能股份（600642），市盈率分别为：11.17倍、27.31倍、17.01倍和14.72倍，较1664点水平分别下降：62.68%、29.25%、12.77%和13.49%。
行业分析：低碳经济触发核电投资机会。由于光伏、风电都受到电网调峰瓶颈的限制，这也使得核电成为新能源领域的重头。而从我国目前的电源结构看，煤电的比例长期在75%左右，核电仅占1.9%，与全球核电占总发电量17%的比例相去甚远。为了实现到2020年非化石能源占一次能源消费的比重达到15%的目标，大力发展核电成为必然的选择。
中国核电发展目标将大幅上调。按照2020年核电装机容量占全国电力总装机容量5%的目标，预计需要核电装机8000万千瓦。比“2005-2020年核电中长期发展规划”制定的目标提高一倍。今年在建的核岛将达到30个，中国成为世界上在建核电项目最多的国家。
未来10年核电建设的投资规模将达到1万亿。未来十年新增核电装机7000万千瓦，按1.5万元/千瓦的造价计算，核电建设投资将高达1万亿，其中，用于设备和燃料采购的投资占到50%，相关设备和材料制造商将分享巨大的核电蛋糕。预计2020年核岛、常规岛、辅助设备的国产化程度分别达70%，80%，90%，相应的市场份额分别为1700亿元、1200亿元、1100亿元。
核电设备的国产化，以示范工程为依托，通过技术引进、消化吸收，逐步提高核电设备的国产化率。核电设备国产化的主攻方向包括：核岛主设备设计制造、铸锻件和型材等原材料、核级泵、阀、电器、仪控系统的设计与制造。
投资策略：东兴证券表示，把握核电设备国产化的重点领域。重点推荐在核岛、常规岛主设备领域优势突出的东方电气；关注国内唯一具备反应堆堆内构件吊篮筒体制造能力的海陆重工；推荐具备百万千瓦级核电空调制造能力的哈空调以及在核极泵市场承接了大量订单的湘电股份。
光伏发电业
电价进入“1元时代”
估值概况：自4月16日A股市场调整以来，光伏发电行业类个股流通股加权平均下跌14.91%，整体动态市盈率（TTM整体法）为35.89倍，较市场处于1664点前期大底27.14倍高32.24%，低于2009年3月3日市场处于2000点附近时该行业47.93倍的市盈率25.12%，目前估值相对适中。
根据可比分析有2只光伏发电类个股当前市盈率低于1664点水平，分别是：分别是航天机电与特变电工，市盈率分别为：63.10倍和20.05倍，较1664点水平分别下降：26.59%和2.96%。
光伏需求遭大幅修正，量升价稳迎来丰收年。4月权威调研机构iSuppli大幅上调2010年新增光伏装机量至13.6GW，较原先8.3GW的预测值增长92.9%。德国下调补贴前的抢装行情以及明年初其他国家下调FIT的可能是导致光伏预期需求大幅向上修正的主要原因。超预期的光伏装机需求将使得光伏电池厂商面临量升价稳的良好市场环境，今年将是一个大丰收年。另外多晶硅在市场需求偏紧的情况下，价格有望维稳，全年价格仍然在50-60美元间波动，国内多晶硅厂商仍然多在盈亏平衡点徘徊。
强劲需求刺激下，光伏厂商纷纷扩产。金融危机后，信贷环境的宽松、经济基本面的好转以及更多国家加入鼓励光伏发展的行列，促使光产业重新进入快车道。需求的强劲复苏使得各大厂商纷纷扩产，预计产能将在11-12年集中释放，届时若没有新的市场大规模启动，供需压力将较大。
第二轮光伏并网招标工作酝酿中，光伏电价将真正进入“1元时代”4月下旬，国家能源局主导的第二轮光伏并网电站招标工作，正在做最后的酝酿，第二论招标的光伏电站项目装机量将远高于2009年招标的第一批敦煌项目，此前国家发改委已经要求内蒙古、陕西等省份上报了光伏电站的项目。一位参与招标准备工作的专家透露，此次招标方案不再限定技术种类，这意味着价格更低廉的非晶硅薄膜电池技术也可参与竞争，光伏电价将真正进入“1元时代”。
发改委调高太阳能上网电价至1.15元（含税），发改委在网站上公布宁夏太阳山等四个太阳能光伏电站临时上网电价的批复，核定宁夏发电集团太阳山光伏电站一期、宁夏中节能太阳山光伏电站一期、华电宁夏宁东光伏电站、宁夏中节能石嘴山光伏电站一期发电项目临时上网电价为每千瓦时1.15元（含税）。这意味着短期内国内不可能出台统一的上网电价，更可能的将是各地按照实际情况制定不同的上网电站，以促进产业发展。
投资策略：莫尼塔投资表示，受产业结构调整和低碳环保发展思路的影响，在十二五规划的背景下，新能源板块在二季度有望继续维持强势。光伏行业的景气度有望贯穿全年。
申能股份（600642）盈利稳定的区域公用事业龙头
公司是以电力、石油天然气和金融投资为主的上海公用事业龙头，由于拥有油、气等上游资源和参股金融企业获利投资收益，与传统火电公司相比盈利能力较高，且更为平稳。
公司持有上海石油天然气有限公司40%股权，持有上海天然气管网公司60%股权，具垄断性优势。上海石油天然气公司主要负责东海平湖油气田的开发和建设，年产天然气4亿立方米左右，年产原油8万吨左右，开采的天然气全部销售给上海天然气管网公司。上海天然气管网公司除承担输送东海平湖油气田所采集的天然气外，还负责“西气东输”、进口LNG等气源上海地区的输送任务。除部分直供大用户外，上海天然气管网公司其余天然气均销售给上海燃气集团。2009年度石油天然气公司原油产量9.1万吨，天然气产量4亿方，实现净利润2.87亿元。天然气管网公司全年供气33.3亿方，同比上升11.6%，实现净利润2.09亿元。
电力/油气并举，公司2009年度可控发电量275.4亿千瓦时，可控发电量占上海市本地发电量的比例约为35.6%。公司2009年完成全口径发电量459亿千瓦时，权益发电量213亿千瓦时，较上年均有所增长。公司控股40%的外高桥第三发电公司两台100万千瓦机组分别于08年3月和6月投入商业运行。此两台100万千瓦发电机组是代表目前世界火电技术最高水平的百万千瓦国产超超临界燃煤发电机组，是缓解上海“十一五”期间电力供需矛盾的关键工程。
公司未来新增发电项目有临港燃气电厂一期（4×35万千瓦）、持股50%与华能合营的石洞口电厂二期扩建（2×60万千瓦）和参股20%的芜湖核电一期（2×100万千瓦）。新增权益装机容量260万千瓦，相比目前(2009年2月)权益装机443.3万千瓦的规模，将增长58.65%。
2004年公司通过收购申能集团的部分资产开始进入核能领域，其中投资33601万元收购核电秦山联营公司12%股权，该公司2008年、2009年净利润分别为8.3亿元、7.6亿元；以及投资10559万元收购秦山第三核电公司10%的股权，该公司2008年、2009年净利润分别为9.6亿元、11.7亿元。2008年9月，公司出资4000万元参股安徽芜湖核电有限公司(占20%股份)。该公司负责建设、经营安徽芜湖核电站一期工程，一期工程建设规模为两台百万千瓦级核电机组。
进军风能、太阳能领域。公司参股30%的申能新能源投资有限公司先后投资了世博太阳能、崇明太阳能、临港太阳能、启东风电、长兴岛风电等项目。2009年9月，世博太阳能项目举行了发电启动仪式，建成后的主题馆太阳能电站将成为我国乃至亚洲单体建筑最大的太阳能光伏建筑一体化电站。该公司2009年度净利润为3098万元。
投资策略：安信证券表示，考虑增发影响，且不考虑电价调整，预计2010-2012年每股盈利分别0.48、0.51和0.66元。2010年，虽然受煤价上涨影响利润下滑，但与主要火电公司相比，其估值仍处于行业偏低水平。而2011-2012年，随着在建机组贡献增加、天然气管网盈利增长和财务费用下降，净利润增长率将分别达到16%和28%。综合估值和成长性，给予公司“增持-A”的投资评级，目标价11元。
东方电气（600875）订单充足业绩有望增长
最新数据显示，2010年一季度发电设备产量达到695.2万千瓦，其中，水轮发电机组133.7万千瓦，汽轮发电机509万千瓦，风力发电机组52.5万千瓦，电站汽轮机408.15万千瓦，电站锅炉450万千瓦。2010年第一季度，公司新承接生效订单87亿元人民币。
核电优势：据估算，到2020年，我国核电建设总投资将达到约6500亿元，其中设备投资约3250亿元,核电占电力总装机比例达到5%(6000万千瓦)以上。2009年起三年内中国将开建8个核电站，16台核电机组，装机容量在1000万千瓦以上。公司已成为国内唯一成功制造1000MW核电主要设备的企业，率先成为国内百万千瓦级核岛、常规岛等核电设备的主供货商，稳居目前国内核电制造企业的领先地位。公司在2.5代核电产品上的市场占有率远高于竞争对手,市场份额达到70%，预计至2020年核电市场需求还是以2.5代为主，公司将积极参与三代核电的技术转让和研发，以保持核电产业的优势。
核电定单：截止2009年12月，公司在手核电订单377亿元，核岛设备已完成国内首批6台1000MW蒸发器的制造和并顺利发运；完成国内首台百万千瓦反应堆压力容器制造；1000MW核电站常规岛设备汽水分离再热器（MSR完成2台设备制造工作，产品已发运至业主工地。常规岛方面，进行第三代核电汽轮发电机组研制的前期准备工作，开展大型发电装备生产制造和检修用等智能机器人关键技术研究。2009年6月，公司旗下合资公司东方电气广州重型机器公司（占30%股权）已经造出我国首台百万千瓦核反应堆压力容器，该设备近日已由海路发运送往岭澳核电站。
完善核电设备产业布局：2008年12月，公司拟通过增资方式并购武汉锅炉集团的全资子公司武锅集团核设备制造有限公司。公司拟自筹资金14000万元人民币独家对核设备制造公司增资，占其出资总额的67%，完成并购后，核设备有限公司初期拟形成年产2台套百万千瓦级核电堆内构件、各类容器产品800吨的生产能力，达产后形成年产4台套百万千瓦级核电堆内构件、各类容器产品800吨的生产能力。
公司是国内研究、开发及制造水力、火力发电设备的重要基地和最大的水力发电设备制造厂商，先后为葛洲坝、三峡等大型工程生产水轮发电机组，国内市场占有率为水电35%、火电1/3左右。2009年度新增订单仍然取得较好成绩，全年新增订货568亿元，其中国际合同约21亿美元，新增订单中，火电46.3%、核电25.5%、风电14.6%、水电5.1%、其它8.5%；订单结构得到进一步优化。
投资评级：浙商证券预计2010-2011年公司每股收益有望达到2.02元和2.60元，目前股价对应其动态市盈率为23和18倍，维持公司“买入”的投资评级。
中材科技(002080)
净利润增长640%
季报数据：2010年1季度，营业收入、营业成本分别同比增长90.48%和81.99%，营业利润、利润总额、净利润分别同比增长640.18%、407.85%、462.75%；以上各指标增长主要是由于风电叶片产业销售规模同比增大所致。2010年1-6月预计的经营业绩比上年同期增长幅度为150%-200%；上年同期的净利润为2407.03万元；业绩变动的原因为2010年1-6月业绩较上年度大幅增长主要是由于风电叶片销售规模扩大所致。
基本情况：子公司中材科技风电叶片股份公司（占54.12％）主营风电叶片，公司投资建设年产500套兆瓦级风电叶片建设项目，投资总额45704.07万元，达产后年均净利润7638.08万元，2009年在现有300套规模基础上，公司在康庄附近征地400多亩，欲建一个500套规模的生产基地，加上甘肃九泉500套，预计未来产能规模将达到1300套。09年11月中材叶片与金风科技签订14.56亿元风电叶片供货合同。
公司高强玻纤及制品国内市场占有率达到90%以上，其中AGM隔板国内市场占有率在18%左右，排名全国第一。公司是我国特种纤维复合材料技术发源地，是我国特种纤维复合材料行业惟一集研究开发、设计、制造于一体国家级高新技术企业，是我国特种纤维复合材料行业技术装备研发中心，也是我国国防工业最大特种纤维复合材料配套研制基地。
投资评级：华泰联合认为目前估值接近风电整机生产商金风科技（002202），通过对汽车行业的比较分析，我们认为应给予公司更高估值，主要原因是其具备更高的利润率。考虑到近两年风电叶片业务的快速增长以及未来汽车发动机复合材料可能的高成长性（说明公司不仅仅是一个叶片生产商），公司的合理股价在53元左右，相当于2010年35倍、2011年23倍和2012年19倍PE，合理股价相对于现价还有37％的上涨空间，维持“买入”评级并强烈推荐。
特变电工(600089)
风机市场占有率达85%
仪电仪表概念、电力设备概念、基金重仓概念、大盘概念、社保重仓概念、沪深300概念、新能源概念、新疆振兴概念、创投概念、大订单概念、中证100概念、股权激励概念。
重大装备制造业龙头：是中国重大装备制造业的核心骨干企业，拥有对外经济技术合作经营权和国家外援项目建设资质，公司始终专注于“输变电、新能源、新材料”三大领域，是国内少有的具有自主知识产权的变压器制造企业，特别是超高压和直流变压器的核心技术已经达到了国际水平，在国内高端变压器市场目前占有30%份额，500KV直流换流变压器、750KV平波电抗器等产品具有国内垄断地位。
电力设备龙头：国内最大的高压变压器和电线电缆生产企业之一，在500KV级及以上高压、大容量、及直流换流变压器领域处于领先地位。太阳能概念：公司合资设立的新疆新能源股份有限公司(公司控股72.95%)是我国目前规模最大的专业从事太阳能开发和利用的高新技术企业之一，已具有年产太阳能应用产品4100KW的能力。
风能概念：通过新疆新能源间接参股的新疆金风科技是国内最大的风电机组生产商，该公司注册资本3230万元，具备年产200台大型风力发电机组的生产能力，其产品在国内国产风机市场占有率达到85%。
华泰联合认为，预计2010-2012年，公司净利润分别为17.7、21.9、27.8亿元，实现每股收益0.98、1.22、1.54。维持“增持”评级。
长城证券认为，预计2010-2011年每股收益分别为1.00、1.13元，净利润增速分别为17.3%、14.4%，下调公司的投资评级至“推荐”，长线投资者可持有。
中投证券认为，维持前期盈利预测，预计2010-2012年公司每股收益分别为1.10元、1.31元和1.44元，目标价格28元，维持评级为“推荐”。
战略新兴产业下 环保能源新材料显现投资机会（三）
□ 本报记者 张 颖
新材料产业将实现跨越式发展
“从产品到市场”——新材料产业投资逻辑。新材料技术作为各行业的物质基础，广泛的应用于各领域，而新材料企业分散于各个不同的行业之中，对每个行业的影响因素也不相同，由于其行业的特殊性，将其作为单独的产业来把握有一定的难度。基于“从产品到市场”的投资逻辑，遵循产品定位、产能过剩与技术创新、市场需求挖掘等投资原则，东方证券建议重点关注天富热电、西藏矿业、中科三环、北新建材、方大集团、包钢稀土、综艺股份、永太科技、宏达新材等上市公司。
一、电子信息材料
电子信息材料是指在微电子、光电子技术和新型元器件基础三大类产品领域中所用的材料，主要包括单晶硅为代表的半导体微电子材料；激光晶体为代表的光电子材料；介质陶瓷和热敏陶瓷为代表的电子陶瓷材料；钕铁硼（NdFeB）永磁材料为代表的磁性材料；光纤通信材料；磁存储和光盘存储为主的数据存储材料；压电晶体与薄膜材料；贮氢材料和锂离子嵌入材料为代表的绿色电池材料等。这些基础材料及其产品支撑着通信、计算机、信息家电与网络技术等现代信息产业的发展。我国电子材料和元器件市场的迅速扩大，2010年市场规模将达到3.1万亿元，其中电子元件市场将达到2万亿元，电子器件将达9000亿元，电子材料将达到2000亿元。
光电子材料品种类别繁多，如按功能分类主要有：激光材料、光电探测材料、光学功能材料、光纤材料、光电显示材料、光存贮材料等。光电子材料是技术难度很高、生产投资较大的产品，不少是需要政府行为加以扶持的。光电子材料是发展光电信息技术的先导和基础，其发展重点将主要集中在激光材料、红外探测器材料、液晶显示材料、高亮度发光二极管材料、光纤材料。发光二极管（LED）作为一种节能环保的照明光源，也越来越显现出它的巨大潜力。未来将进入大规模市场化应用阶段，也因此而成为近期投资热点。此外，随着下一代互联网、新一代移动通信、数字电视的逐步发展整合，光电子材料的应用将大大增长。
主要相关上市公司：天富热电、有研硅股、通富微电、方大集团、联创光电、华微电子、长电科技。
二、新能源材料
新能源包括太阳能、生物质能、核能、风能、地热、海洋能等一次能源以及二次电源中的氢能等。新能源材料则是指实现新能源的转化和利用以及发展新能源技术中所要用到的关键材料，主要包括储氢电极合金材料为代表的镍氢电池材料、嵌锂碳负极和LiCoO2 正极为代表的锂离子电池材料、燃料电池材料、Si半导体材料为代表的太阳能电池材料以及铀、氘、氚为代表的反应堆核能材料等。新能源材料同时具有七大新兴产业中的新材料、新能源概念，未来发展前景广阔。当前的研究热点和前沿技术包括高能储氢材料、聚合物电池材料、中温固体氧化物燃料电池电解质材料、多晶薄膜太阳能电池材料等。
主要相关上市公司有西藏矿业、中科三环、方兴科技、杉杉股份、金晶科技、天威保变、厦门钨业、安泰科技、科力远、佛山照明、中国宝安、佛塑股份、江苏国泰、中炬高新、中信国安、同济科技、上海汽车、生益科技、乐山电力、特变电工。
三、生态环境材料
“环保节能材料”是同时具有满意的使用性能和优良的环境协调性，能通过优异的物化性能（如轻质、耐热、绝热功能、能量转换等）提高能量效率的材料。这类材料对资源和能源消耗少、对生态和环境污染小、再生利用率高或可降解化和可循环使用。近年来，随着人们环保节能意识的增强以及各国对环保节能材料推广的政策引导和扶持，受益最多的就是建筑用生态环境材料。再生玻璃材料、低辐射玻璃、生态水泥、新型墙体材料、长余辉发光材料、变相储能材料、自清洁涂层材料、调湿材料等环保节能材料已经逐渐成为材料产业的重要组成部分。基于其独特的功能特性，环保节能材料已经成为建材领域中最具潜力的生力军。
主要相关上市公司有北新建材、方大集团。
四、高性能结构材料
金属、陶瓷和高分子材料长期以来是三大传统的工程结构材料。结构材料是社会生活和国民经济建设的重要材料，是支撑航空航天、交通运输、电子信息、能源动力以及国家重大基础工程建设等领域的重要物质基础，是目前国际上竞争最激烈的高技术新材料领域之一。随着工业化的迅速推进，对工程结构材料的性能提出了越来越高的要求，也推动了发展新一代高性能结构材料。高性能结构材料的进步不仅对国家支柱产业的发展和国家安全的保障起着关键性的作用，而且还可影响和带动着一大批基础材料和传统产业的升级改造。新一代高性能结构材料发展的主要方向是研制与开发具有高比强度、高比刚度、耐高温、耐磨损、耐腐蚀等性能结构材料。主要分类包括金属类工程结构材料、先进陶瓷材料、高分子合成材料和复合材料。主要相关上市公司是包钢稀土。
五、新型功能材料
功能材料是指表现出力学性能以外的电、磁、光、生物、化学等特殊性质的材料。新型功能材料主要包括高温超导材料、磁性材料、金刚石薄膜、功能高分子材料等。其中，高温超导材料是我国的强项。该类型材料当前的研究热点包括：纳米功能材料、纳米晶稀土永磁和稀土储氢合金材料、大块非晶材料、高温超导材料、磁性形状记忆合金材料、磁性高分子材料、金刚石薄膜的制备技术等。新型功能材料的应用范围很广，从输电、切割、到核聚变等领域，因其独特的特性，在许多应用领域展现出普通材料不可比拟的优势，在某些领域甚至起着不可替代的作用。主要相关上市公司有综艺股份。
六、化工新材料
化工新材料是应用在化工、石油等领域的基础原材料，主要包括有机氟材料、有机硅材料、高性能纤维、纳米化工材料、无机功能材料。
有机氟材料：是指含有氟元素的碳氢化合物，是一种非常重要的化工新型材料，具有卓越的耐化学性和热稳定性，广泛用于国防军工、电子电器、机械、化工、纺织等各个领域。从性能和用途来分，有机氟材料主要包括氟氯烃及其代用品、含氟聚合物及其加工产品、含氟精细化学品。氟化工也因高技术、高性能、高附加值的特性，被誉为“黄金产业”。
主要相关上市公司有永太科技、宏达新材。
目前，清洁生产、节约资源、降低能耗等可持续发展要求直接推动了新型建筑材料的发展；加快发展新型建材，推进住宅产业现代化的实现，已成为一项十分重要的任务；发展新型建筑材料也是抗震减灾的必然选择。国海证券认为，新型建筑材料工业面临巨大的发展空间，值得关注。华融证券认为，任何支持战略性产业的政策都是在支持新材料产业，尤其是在中国经济调结构、高新技术产业迅猛发展的情况下，新材料市场有望保持高速增长，投资机会也将不断呈现。建议关注新材料中的小金属原料，如中科三环、辰州矿业、宝钛股份。
天生我“材”必有用
时隔十月，在世界经济艰难复苏、国际局势更趋复杂之际，中美两国主管经济与外交事务的高级领导人将再次聚首，在北京举行第二轮中美战略与经济对话，就事关中美关系发展的长期性、战略性和全局性问题交换意见，具有特殊的重要意义，备受瞩目。新能源等新领域的合作也有望成为本轮对话的亮点之一。
如果说钢铁、水泥是传统产业的重要基础，那么，可以毫不夸张地说，新材料就是发展战略性新兴产业的基石。在中国经济强劲复苏和高新技术产业迅猛发展的拉动下，未来中国新材料市场将继续保持高速增长。2010年，中国新材料产业的市场规模有望突破1300亿元，如果再获得政策方面的大力扶持，将会实现跨越式发展。
材料创新是推动人类文明进步的重要动力之一。材料是人类生产、生活的物质基础，是直接推动社会发展的动力。新材料的不断出现推动了人类历史的前进，也促进了技术的发展和产业的升级。近十年以来，世界材料产业的产值以每年约30%的速度增长。当前，微电子、光电子、新能源、化工新材料成为了研究最活跃、发展最快、应用前景最为投资者所看好的新材料领域。
新材料产业是一个高科技高附加值的产业，前期往往需要大量的资金和科技投入。这要求加强技术创新、产学研结合以及对市场需求的把握。市场在于细分，善于细分市场、调整产品定位的企业，才能实现“鲤鱼跳龙门”那惊险的跳跃，为投资者带来最大化的投资收益。
“十二五”期间我国新材料发展重点将围绕对国民经济发展起关键作用的六大方向展开：一是现代交通运输：如轻量化汽车，高速铁路，远洋货轮等； 二是高效清洁能源：如半导体照明（LED），风电、太阳能及其能量存储系统，热核聚变等；三是环境资源：如镁、稀土等储量丰富的特色战略资源材料，清洁煤化工、秸秆材料综合利用等；四是民生产业：如小城镇化和城市化所需的绿色建筑材料，涉及文化娱乐和传媒介质等的新一代先进显示材料，与人口安全相关的生物医用材料和医疗器械设备等；五是国防领域：重点在智能材料设计与先进制备技术、高温超导和高效能源材料技术、纳米材料与器件、光电信息与特种功能材料和高性能结构材料等五个领域；六是智能绿色制造：在微电子和光电子材料和器件、新型功能材料、高性能结构材料、纳米材料和器件等尽快形成具有世界先进水平的新材料与智能绿色制造体系。产品定位符合以上发展方向的公司将会受到市场的重点关注。
在中国新材料产业发展过程中，政府也在科研经费投入、产业规划制定、产业政策及科技成果转化等方面给予了大力支持，初步形成了比较完整的新材料产业体系。东方证券预计，作为对战略新兴产业扶持的一部分，新材料产业还将在财政、金融、税收、科技投入，人才引进、产品推广等方面进一步获得政府新的支持与补贴，中国的新材料产业将迎来高速成长期。
兰花科创业绩最优
一季度EPS 0.4943元
煤炭石油概念、新材料概念、基金重仓概念、沪深300概念、煤化工概念。
主营煤炭行业：公司地处国内最大的无烟煤生产基地，公司生产的“兰花牌”无烟煤是重要的煤化工原料，具有发热量高、机械强度高、含碳量高、低灰、低硫、可磨指数适中的显著特点。
新能源(二甲醚)：公司将以二甲醚等能源化工产品和有机硅等精细化工产品为重点，大力发展高新技术产品，10万吨二甲醚项目于06年4月底动工，目标2010年末二甲醚年产量达到100万吨，同时生产有机硅等六个系列精细化工产品。
太阳能概念：2008年3月，公司与北京万顺昌电子科技发展有限公司等共同投资在重庆市万州区经济开发区建设年产1000吨单晶棒和硅锭项目。
上海证券认为，公司无烟煤量价平稳，外延购入矿井增加权益产量约25％；化肥和甲醇处于景气谷底，2009年合计亏损2.03亿，占当年净利润12.7亿的16％；未来化肥和甲醇业务将推动公司业绩较快增长，以2010年2.50元计算，当前股价对应14.0倍市盈率，维持“跑赢大市”评级。
长江证券认为，预计2009年，2010年和2011年每股收益分别为2.635元，3.188元和4.001元，2010年对应的市盈率为14.25倍，低于行业平均估值，同时考虑到公司小矿整合中煤炭产能的增量，以及化肥业务亏损的收窄，给予“推荐”评级。
中金公司认为，兰花科创目前股价对应的2010年市盈率为15.2倍，低于A股煤炭公司17.5倍的市盈率中值。但由于近期无烟块煤和尿素价格都缺乏上涨动力，公司股价缺乏明显催化剂，因此维持审慎推荐的评级。
中银国际认为，预计公司2010年煤炭产量将同比增长35%至755万吨，增量主要来自公司的整合资源。我们预计随着整合产能的释放，公司的盈利状况将逐季上升。同时，我们认为随着经济的好转，公司化肥业务有可能实现全年大幅减亏，甚至微利。继续维持买入评级和目标价不变。
天通股份最牛
今年以来上涨49.67%
电子信息概念、新材料概念、节能环保概念、航天军工概念、分拆上市概念。
软磁龙头：公司在全球软磁行业排名第三，在高端软磁行业，公司年产能达1.5万吨，为国内最大的软磁铁氧体生产制造企业之一。未来几年，公司将通过加快投入和行业整合，做大做强磁性材料主业，实现软磁磁性材料全球规模第一、水平领先的战略目标；力争在3-5年内把公司建成有国际影响力的电子材料产业研发、生产基地；力争在3年内建成产业带动力和整合力强的电子制造服务以及新型电子元器件研发和制造基地。
新产品：公司开发的功率MnZn铁氧体TP4S材料、高频导率MnZn铁氧体TL30材料等十三项新产品，成功通过浙江省省级新产品鉴定。公司现可生产14大材料系列、68种材料牌号、1100多种规格的软磁磁芯，产品性能达到国际先进水平。
LED项目：2010年5月，公司拟投资不超过1亿元实施高效LED照明用蓝宝石基板材料中试线项目，主要生产4英寸蓝宝石单晶片，项目所需的相关设备和育成技术，由日本第一机电提供，并达成在中国境内只向本公司独家转让该项技术的许可。
天相投顾认为，预计公司2010年-2012年的每股收益分别为-0.1元、0.03元、0.11元，公司的产业转型效果尚待进一步观察，维持公司“中性”的投资评级。
华泰证券认为，假定2010和2011年软磁业务毛利率恢复至15%和18%，则2010-2011年每股收益0.12元和0.23元。由于公司主要业务复苏明确，各项业务未来增长态势明显，博创科技2010年可能登陆创业板，而目前公司绝对股价较低，因此，给予“推荐”的投资评级。
