液化石油气(LPG)深加工是近期市场关注的热点。从最近的液化气的产业动向，中石油、中石化对液化石油气的态度以及国家政策看，国内的液化石油气产业新格局正在成形中，未来将会有天翻地覆的变化，可能会有以下四个值得关注的看点：

　　首先，从整体看，中石油、中石化收紧液化石油气的供应、集中管理、统一深加工应该是一个大趋势，可能的生产方案应该是MTBE+烷基化+乙烯裂解。

　　其次，作为补偿，中石化、中石油更加可能会将乙烯、丙烯适度外供，以满足周边的民营企业，平衡地方利益。从这个角度讲，对于依赖大石化的民营企业看，丙烯下游衍生物、乙烯下游衍生物、丁烷深加工的意义递减。

　　再次，对于国内也有的已经上市的液化石油气深加工企业，短期看需要判断高管和周边企业的关系，长期看，这些企业需要依靠进口原料，培育丙、丁烷脱氢技术以解决原料供应的问题。

　　最后，这一进程不会很快，但是方向基本是坚定不移的。国内的液化石油气深加工原则上应该尽可能以进口资源为重心，不能立足国内资源；具体到投资标的，齐翔腾达、天利高新、茂化实华、岳阳兴长、大庆华科等企业原本就是石化三产企业，和母公司有着千丝万缕的关系，整体看，问题不大。东华能源、海越股份、卫星石化以及烟台万华，我们认为都需要对原料的进一步变化未雨绸缪，长期看，原料原则上应该依托进口原料。