目前化肥行业尤其是氮肥,在原材料上涨、需求放大等因素的驱动下,价格出现了反弹。随着煤气电等成本推升行业边际成本,我们认为低成本企业具备明显优势,推荐中海化学、华鲁恒升;前期化肥关税政策调整导致国内磷肥出口受限,将推升国际磷肥和磷矿石价格,国内磷矿石由于高关税和低配额将维持低价,国内磷化工将具备出口成本优势,推荐兴发集团。“十二五”规划新材料相关政策即将出台,我们看好由大宗纤维品企业快速向纤维新材料企业转型的烟台氨纶,以及由汽车改性塑料快速向新材料公司转型的普利特。本周原油价格创出年内新高,达91.51美元/桶。我们看好煤化工相关标的丹化科技。

行业动态:

化肥:

本周国内尿素主流出厂报价在1880-1900元/吨,涨幅1%,结束了前期下滑趋势,目前价格走势相对平稳。厂家上调出厂价格,一方面是由于国内市场的好转和淡储的推进提速,另一方面则是受新合同煤炭价格整体上涨的影响。我们预计受生产成本上涨和淡储推进等因素的影响,尿素价格将继续上涨。

化纤:

本周涤纶短纤价格为12100元/吨,跌幅2%,但是市场气氛已经有所好转,成交量逐渐增加,涤纶短纤价格有企稳趋势。目前PTA和MEG价格仍维持高位盘整,涤纶短纤与原材料PTA和MEG的价差在887元/吨,企业成本压力巨大。

同时涤纶短纤下游需求逐渐回暖,一方面纱线价格逐渐回稳,同时纱线厂家原料库存整体仍处于偏低水平。我们预计随着高成本的有力支撑和下游需求的回暖,涤纶短纤价格有企稳回升趋势。而12月27日最新数据显示,涤纶短纤产品价格普遍上涨,1.4D直纺涤纶短纤价格上涨幅度在200-400元/吨左右。

本周粘胶短纤价格为25000元/吨,跌幅1%。12月20日将在北京召开粘胶行业会议,对后期执行价格制定底线,为25000元/吨。受此影响,市场气氛开始活跃,成交量有所放大。我们认为粘胶短纤价格正在逐渐确立底部,并有回升趋势。但是由于棉花价格走高,粘胶短纤主要原材料棉浆粕的价格高位盘整,粘胶短纤企业成本压力巨大,盈利能力仍然不容乐观。